99久久婷婷国产综合亚洲_国产欧美一区二区精品久久久_久久精品国产99国产精品_久久夜色精品国产亚洲

　　滬鋁開(kāi)盤(pán)大漲，在交割日大有逼倉(cāng)之勢(shì)，雖沖高回落，但仍跳漲近500元。上周末新疆昌吉州發(fā)文停止違規(guī)在建三家電鋁企業(yè)涉及200萬(wàn)噸產(chǎn)能電解鋁是本次大漲的主要原因，同時(shí)，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好激活了市場(chǎng)資金做多熱情。近期鋁價(jià)走勢(shì)起伏，在黑色系和化工系暴跌拖累整個(gè)大宗商品的背景下，鋁市仍然強(qiáng)勢(shì)，政策市特點(diǎn)繼續(xù)體現(xiàn)。

　　新疆去產(chǎn)能具體情況

　　本次新疆去除違規(guī)產(chǎn)能情況：新疆東方希望有色金屬有限公司在建80萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目，屬于未批先建，已經(jīng)建成；新疆其亞鋁電有限公司在建80萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目，屬于未批先建已經(jīng)停工；新疆嘉潤(rùn)資源控股有限公司在建40萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目。此外，預(yù)計(jì)嘉潤(rùn)二期45萬(wàn)噸和天龍10萬(wàn)噸在建產(chǎn)能預(yù)計(jì)順利實(shí)施將面臨較大審批困難。目前新疆地區(qū)總產(chǎn)能755萬(wàn)噸，超出在工信部備案的625萬(wàn)噸產(chǎn)能20%。

　　本次去產(chǎn)能動(dòng)作對(duì)鋁市走勢(shì)的參考性意義重大，表明當(dāng)前的去產(chǎn)能政策已經(jīng)明確，今后所涉及到的違規(guī)產(chǎn)能將嚴(yán)格關(guān)停。如果淘汰落后產(chǎn)能執(zhí)行嚴(yán)苛，今年的電解鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)將幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)鋁價(jià)造成較大刺激。

　　目前，中國(guó)電解鋁產(chǎn)量占全球近55%，而全國(guó)7.5%的發(fā)電量耗費(fèi)在電解鋁行業(yè)上，在造成嚴(yán)重過(guò)剩的情況下，環(huán)境污染整治刻不容緩；同時(shí)，美國(guó)政府一再就電解鋁產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題向中國(guó)施壓，大力對(duì)中國(guó)相關(guān)鋁制品進(jìn)行反傾銷，因此，電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革勢(shì)在必行。

　　政策力度決定鋁價(jià)高度

　　近期，網(wǎng)上傳聞相關(guān)部委即將印發(fā)《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)工作方案》的通知，預(yù)計(jì)2013年5月以后新建設(shè)的違法違規(guī)項(xiàng)目將在近期成為重點(diǎn)整治對(duì)象，具體核查將在三季度末四季度初完成整改。截止21日，市場(chǎng)傳督察組進(jìn)駐新疆關(guān)停近2萬(wàn)噸產(chǎn)能，疆內(nèi)在建產(chǎn)能已經(jīng)停止。我們將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)進(jìn)展和去產(chǎn)能力度。

　　2016年以來(lái)，在電解鋁行業(yè)高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)能仍在無(wú)序擴(kuò)張。截止2017年4月，中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4367.7萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能3749.2萬(wàn)噸。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊最新統(tǒng)計(jì)的3月份鋁冶煉廠成本調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，新疆、內(nèi)蒙、山東等具有電力優(yōu)勢(shì)的省份，整體盈利近1000元/噸。電解鋁相關(guān)新增產(chǎn)能也集中在這些地域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年至2016年底，多家民營(yíng)電解鋁企業(yè)不僅沒(méi)有執(zhí)行產(chǎn)能置換政策，還建成、在建了電解鋁產(chǎn)能880萬(wàn)噸。此外，一季度以來(lái)，氧化鋁價(jià)格從高位大跌，煤炭?jī)r(jià)格重心也從高位震蕩下移，多個(gè)電解鋁行業(yè)上市公司一季度披露利潤(rùn)預(yù)增公告，顯示電解鋁行業(yè)仍將處在高利潤(rùn)狀態(tài)之下，增產(chǎn)復(fù)產(chǎn)壓力仍在持續(xù)加大。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)

　　目前，電解鋁行業(yè)涉及到的相關(guān)去產(chǎn)能政策包括：

　　北京周邊“2+26”城市在冬季采暖季限產(chǎn)：

　　初步統(tǒng)計(jì)，政策嚴(yán)格執(zhí)行，將影響100萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)量，240萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)量，同時(shí)預(yù)焙陽(yáng)極減產(chǎn)將限制近200萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)出，目前預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)因?yàn)榄h(huán)保限產(chǎn)，出現(xiàn)了供不應(yīng)求現(xiàn)象，預(yù)計(jì)二季度末將陷入短缺局面。不過(guò)整體去產(chǎn)能效應(yīng)發(fā)揮在采暖季，主要集中在三季度末和整個(gè)四季度，在當(dāng)前消費(fèi)疲弱的狀態(tài)下，對(duì)鋁市影響有限。

　　整治違規(guī)產(chǎn)能：

　　根據(jù)阿拉丁統(tǒng)計(jì)，目前電解鋁不合規(guī)產(chǎn)能為1134萬(wàn)噸，占建成產(chǎn)能的26.48%；氧化鋁不合規(guī)產(chǎn)能為2846萬(wàn)噸，占建成產(chǎn)能的37.27%。違規(guī)產(chǎn)能涉及范圍極大，從市場(chǎng)傳聞的相關(guān)部委去違規(guī)產(chǎn)能文件看來(lái)，如果嚴(yán)格執(zhí)行，則今年在建項(xiàng)目可能大部分將暫停下來(lái)，影響近600萬(wàn)噸投產(chǎn)產(chǎn)能。屆時(shí)將會(huì)造成國(guó)內(nèi)鋁市出現(xiàn)供應(yīng)缺口。

　　鋁市庫(kù)存狀況

　　圖表：2015-2017年社會(huì)主要庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)、上海有色金屬交易中心整理

　　社會(huì)庫(kù)存拐點(diǎn)仍未至，基數(shù)仍在增加，截止4月17日，社會(huì)庫(kù)存小幅增長(zhǎng)0.4萬(wàn)噸至121萬(wàn)噸，電解鋁社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加阻礙鋁市反彈。而下游開(kāi)工率與近年同期相比保持在中間水平，并維持震蕩走勢(shì)，顯示消費(fèi)情況并不樂(lè)觀。預(yù)計(jì)今年社會(huì)庫(kù)存消化情況或?qū)?fù)制2015年走勢(shì)。不過(guò)，2016年鋁消費(fèi)增長(zhǎng)超過(guò)8%，2017年鋁市消費(fèi)仍有望保持較高增速。今年一季度鋁市供應(yīng)小幅過(guò)剩，預(yù)計(jì)伴隨著鋁市供給側(cè)改革相關(guān)政策的落實(shí)，今年國(guó)內(nèi)供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：上海有色金屬交易中心調(diào)研情況

　　期貨情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　從目前滬鋁指數(shù)的運(yùn)行狀況來(lái)看，每次都是以盤(pán)升的走勢(shì)上漲，價(jià)格中樞以1000元的空間逐步上移。當(dāng)前，全球鋁庫(kù)存持續(xù)下降，且中國(guó)社會(huì)庫(kù)存即將迎來(lái)拐點(diǎn)，鋁價(jià)目前已經(jīng)易漲難跌。不過(guò)，受預(yù)期炒作影響，鋁價(jià)容易急漲緩跌，走出結(jié)構(gòu)性慢牛行情。按照目前去產(chǎn)能力度保守估計(jì)，鋁價(jià)重心將在今年突破至15000元/噸之上，若嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)政策，鋁價(jià)可能逼近18000元/噸。不過(guò)，供給側(cè)改革不達(dá)預(yù)期，電解鋁、氧化鋁供需超預(yù)期變化等風(fēng)險(xiǎn)均會(huì)對(duì)鋁價(jià)造成較大壓力。短期在大宗商品全面偏空的格局下，鋁市以觀望為主。

　　SME現(xiàn)貨情況

　　近期SME上海有色金屬交易中心現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒(méi)有因期貨跳漲而刺激補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨主流交易時(shí)間段成交轉(zhuǎn)弱，17日早間期鋁大漲帶動(dòng)現(xiàn)貨大幅拉高，使得持貨商出貨意愿積極，貼水狀況普遍，但下游上周末補(bǔ)貨后，目前處于觀望狀態(tài)，午間價(jià)格回落，使得市場(chǎng)普遍大貼水出貨，現(xiàn)貨沒(méi)有出現(xiàn)挺價(jià)現(xiàn)象；18日下游采購(gòu)商大多轉(zhuǎn)入觀望狀態(tài)，持貨商出貨態(tài)度依然積極，市場(chǎng)大貼水出貨，使得貨源比較充裕，但需求寥寥，總體交投情況不理想；19日下游觀望情緒濃厚，需求顯現(xiàn)不多，市場(chǎng)大貼水出貨也少有接貨者，總體交投情況一般；20日早間現(xiàn)貨市場(chǎng)交投回暖，主流交易時(shí)段初期，持貨商出現(xiàn)挺價(jià)意愿，主要以升水出貨為主，但隨著期鋁走低，市場(chǎng)觀望情緒劇增，持貨商隨之轉(zhuǎn)貼水出貨，鋁價(jià)波動(dòng)趨緩，加上臨近周末，下游逢低備貨意愿明顯。周五早間，期鋁反彈，多數(shù)持貨商繼續(xù)看漲預(yù)期，挺價(jià)惜售，價(jià)格保持低升水，讓步較少。在周四下游逢低補(bǔ)貨過(guò)周末的基礎(chǔ)上，今日市場(chǎng)交投多以觀望為主，市場(chǎng)交投一般。因此，鋁價(jià)短期快速上漲仍有待觀察。

　　鋁電關(guān)系

　　眾所周知，2016年以來(lái)，在電解鋁行業(yè)高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)能仍在無(wú)序擴(kuò)張。由于部分電解鋁企業(yè)擁有自備電和孤網(wǎng)，大幅拉低電力成本，而電解鋁成本中電力占到約40%的比重，使得其利潤(rùn)空間巨大。目前，電解鋁全行業(yè)生產(chǎn)1噸電解鋁平均所耗費(fèi)的電大概在0.4元/度，而生產(chǎn)1噸電解鋁大概要花費(fèi)13500度電，全行業(yè)平均電費(fèi)成本在5400元/噸。

　　目前，我國(guó)電力供應(yīng)仍主要依靠燃煤發(fā)電。燃煤發(fā)電的全過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生各種排放物，包括燃料燃燒過(guò)程排出的塵粒、灰渣、煙氣；電廠各類設(shè)備運(yùn)行中排出的廢水、廢液，以及電廠運(yùn)行時(shí)發(fā)出的噪聲。此外，電力、氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極，若控制不當(dāng)，均可能成為嚴(yán)重的污染源。